Cursor, סטארטאפ קידוד מבוסס-AI שעוזר למפתחים לכתוב תוכנה מהר יותר (כן, זה נשמע כמו קסם, אבל זה בעיקר מתמטיקה), נמצא בשיחות לקראת גיוס חדש של לפחות 2 מיליארד דולר. ואם זה ייסגר כמו שמתארים את הדיונים, החברה תדברר על שווי של 50 מיליארד דולר לפני שמזרימים את הכסף החדש.
מה שמדליק את המשקיעים כאן הוא לא רק ה-AI עצמו, אלא הקצב העסקי: למרות שיש לו מתחרים חזקים מאוד בתחום, ההכנסות של Cursor ממשיכות לנסוק. ובשוק שבו כולם צורחים “המודל!”, זה דווקא הנתונים שמקבלים את הבמה.
מי צפוי להוביל את הגיוס?
לפי מה שנמסר על המגעים, Thrive ו-Andreessen Horowitz אמורים להוביל את הסבב. בנוסף, Battery Ventures עשויה להצטרף. גם ענקית השבבים Nvidia צפויה לשים סכום משמעותי בסבב.
חשוב להבין: למרות שהסבב כבר “מנופח” באינטרסים, התנאים עדיין לא סגורים לחלוטין. כלומר, זה לא חתונה שהשמלה כבר אצל התופרת. זה יותר “כולם כבר באו למדוד”, אבל עדיין יש סיכוי לשינויים.
השווי קופץ: מ-29.3 מיליארד ל-50
אם העסקה תצא לפועל, זה כמעט יכפיל את השווי הפוסט-כספי של Cursor: בסבב הקודם, לפני שישה חודשים, החברה קיבלה הערכת שווי של 29.3 מיליארד דולר. עכשיו, עם גיוס בסדר גודל כזה, התקרה עולה חזק.
הכנסות גדלות בקצב מפחיד
Cursor לא לבד בזירה. יש מתחרים כמו Claude Code של Anthropic וגרסה מחודשת של Codex מבית OpenAI. ועדיין, משהו עובד אצל Cursor: החברה צופה לסיים את 2026 עם קצב הכנסות שנתי שמוערך ביותר מ-6 מיליארד דולר.
במילים פשוטות: לפי ההיגיון של התחזית הזו, היא אמורה לשלש לפחות את קצב ההכנסות שלה בשנה הקרובה יחסית, ממש בתקופה קצרה. בינואר או פברואר זה עוד נשמע כמו חלום סטרטאפים. אבל כשמספרים מתחילים להסתובב, גם חלומות מתחילים להיראות כמו KPI.
המלחמה במרווחים: הבעיה שהייתה עם המודל
כמו הרבה חברות בתחום קידוד-AI שמסתמכות על מודלים חיצוניים, גם Cursor נתקלה במשך זמן בבעיה די כואבת: מרווח גולמי שלילי. זה אומר שהעלות להריץ את המוצר הייתה גבוהה יותר ממה שהחברה הצליחה לגבות מהלקוחות.
אבל אז הגיע שינוי: בסוף נובמבר הושק Composer, מודל קנייני של Cursor. בנוסף, החברה הצליחה להסתמך יותר על מודלים זולים יותר כשצריך, כמו Kimi מסין. התוצאה: מרווחים גולמיים חיוביים חלקית, כלומר פחות “שורפים כסף” ויותר “מסתדרים עם הכלכלה”.
החלק המפתיע: לא כל הלקוחות אותו דבר
ברמת פירוט יותר גבוהה, Cursor כבר מצליחה להגיע למרווח גולמי חיובי בעסקאות עם ארגונים גדולים. אבל עדיין נרשמים הפסדים בחשבונות של מפתחים בודדים. ככה זה: B2B בדרך כלל נותן יציבות, ו-B2C זה יותר כמו רכבת הרים עם תשלום בכרטיס אשראי.
כדי לא להפוך ל”בן ערובה” של ספקי מודלים חיצוניים, Cursor מנסה לצמצם תלות. במיוחד מול Anthropic, שה-Claude Code הפך לאחד היריבים הבולטים שלה.
מי עומד מאחורי זה?
Cursor, שהייתה ידועה בעבר כ-Anysphere, נוסדה ב-2022 על ידי Michael Truell, Sualeh Asif, Arvid Lunnemark ו-Aman Sanger, בזמן שהם היו סטודנטים ב-MIT.
בקיצור: אם הגיוס הזה ייסגר, Cursor לא רק תגדל. היא גם תנסה להוכיח שה-AI שלה לא רק חכם, אלא גם יודע לשרוד את החשבון בסוף החודש. וזה, תכלס, הדבר היחיד שיותר מסוכן ממתחרים: יחסי עלות-תועלת.
